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战略性新兴产业与金融结合问题及对策

时间:2020-03-14 03:19:19 所属分类:经济学 浏览量:

战略性新兴产业作为国家战略,已经成为地方经济增长的重要力量,江西省政府为了促进战略性新兴产业的发展出台了大量的扶持政策。这些政策既包括资金投入、税收优惠、搭建平台等方面,也包括营造宽松的、便捷的、顺畅的营商环境。尤其在资金投入上给予了大力

  战略性新兴产业作为国家战略,已经成为地方经济增长的重要力量,江西省政府为了促进战略性新兴产业的发展出台了大量的扶持政策。这些政策既包括资金投入、税收优惠、搭建平台等方面,也包括营造宽松的、便捷的、顺畅的营商环境。尤其在资金投入上给予了大力的扶持,展现出较好的经济效益和社会效益,但同时仍然存在着政府资金投入不足,风险资金介入不够,民间资本利用不充分的问题,如何有效解决江西省战略性新兴产业与金融结合中存在的问题,值得深入研究。

战略性新兴产业与金融结合问题及对策

  一、政府财政资金在科技投入中的问题

  1.投入结构调整与企业资金需求存在矛盾江西省近年来科技投入的比例一直保持稳定增长态势。2017年省级财政预算安排R&D经费255.8亿元,比上年增加48.49亿元,增长23.4%,占省级财政支出预算的2%。从投入类型来看,全省基础研究经费投入8.99亿元,比上年增长91.9%;应用研究经费13.74亿元,增长24.4%;试验发展经费233.07亿元,增长21.7%。基础研究、应用研究和试验发展经费所占比重分别为3.5%、5.4%和91.1%。从国际对比来看,美国基础研究阶段的R&D经费所占比重为19.4%,以法国和意大利为代表的国家应用研究阶段R&D经费所占比重分别为36%和42.3%,我国总体上基础研究阶段和应用研究阶段的R&D经费分别占4.7%和13.3%。由此看来,江西省投入到基础研究、应用研究的财政资金不仅与发达国家的水平相距甚远,与我国的总体水平相比也存在不小的差距。因此,江西省目前财政资金科技投入的主要调整方向应是转向公共领域的基础研究和应用研究,集中财力进行重大基础项目的投入,以为后续的自主核心技术的研发提供基础支撑,从总体上提高江西省的科技实力。由于战略性新兴产业企业初创时期的风险过大,包括风险投资公司、银行在内的金融机构基于风险收益的考虑都不愿过多涉足,一些研究认为科技企业初创阶段的投资存在市场缺失问题,此阶段的资金缺口应主要由政府财政解决。要弥补市场缺失带来的资金缺口,财政资金势必要继续加大技术研发阶段对科技企业的投入,但是目前,政府财政资金对科技的绝对投入和相对投入都已处于较高水平,继续加大的空间有限,在投入总量基本稳定的情况下,如何既能满足投入结构调整的要求,又能有效解决科技成果商品化市场缺失阶段的资金缺口问题,是财政资金在科技投入方面面临的主要问题。2.政府财政资金投入战略性新兴产业企业的方式及问题政府财政资金目前对战略性新兴产业企业投入的方式主要有三种形式(见图1)。第一是通过财税政策进行的软投入;第二是以科技计划、国有投资公司方式采用下达科技项目、优惠政策扶持、无偿资助、政府资金入股科技银行及各类风险投资公司等手段进行的资金投入;第三是在政府资金有限性、公益性前提下通过搭建基础平台、搭建企业信息平台、搭建融资服务平台、搭建交易平台“四个平台”的建设引导和鼓励市场资金进行投入。财税政策的软投入事先对企业没有资金注入,主要是通过税收优惠对企业进行事后激励,这一方式对资金较为充裕、利润水平较高的成熟期企业作用较大,而处于发展前期的企业销售和利润水平还较低,最迫切需要解决的是企业发展的资金瓶颈问题,相比较而言,后两种投入方式采用的是事前支持的方式,能在较短的时间内给企业带来可靠而稳定的现金流,及时解决科技企业初创期的融资问题,对发展期的科技企业作用更大。3.对银行信贷机构的建议(1)完善银行信贷机构体系,发展中小商业银行。建立全国性或区域性股份制商业银行与城市商业银行等中小银行体系,这些中小银行与国有四大商业银行相比具有一定的优势。首先,他们对于自己所处地区的企业更为了解,从而能够较好地解决银行信贷过程中信息不对称的问题;其次,中小银行在一定区域内发展,可以根据本地区企业的具体情况,根据客户的具体需求,提供灵活的、适宜的服务。总之,建立有良好层次关系的银行信贷体系,突出中小银行在地域性上的优势,对于科技的发展是重要的。(2)完善企业信用评级体制。在现有的商业银行信用评级体制中,作为科技发展主要力量的中小企业的信用体制评级机制是非常不完善的。很多银行对于中小企业的评级大多参考对于大型企业的评级机制,这样评估的结果无疑对中小企业不利,从而阻断了他们通过银行信贷系统进行融资的道路。因此,商业银行应根据不同的贷款对象,基于战略性新兴产业中小企业信用评价体系和风险评估系统,从而消除了信贷歧视,增大企业通过信贷融资的成功率。(3)创新信用担保方式。现在的许多担保都需要企业以不动产作为抵押物、质押物才能进行担保,而战略性新兴产业中小企业在这一方面则是相对较为薄弱的,从而造成其在争取信贷资金时需求担保难的问题。因此,应该创新相应的担保方式,建立适宜于战略性新兴产业中小企业的信用担保方式。例如,可以使用存款,债券,股票证书,机械设备,运输工具和其他动产抵押,甚至可以使用无形资产作为抵押,这些方式都是在现实中逐步出现但却没有推广开的方式。

  二、市场资金科技投入中的问题及障碍

  1.风险投资来源不足,企业信贷依赖较高战略性新兴产业企业投资的高风险与风险投资的高风险、高收益经营模式是相适应的,因此,特别是处于初创及发展期的战略性新兴产业企业的外源性资金应主要来源于自筹资金或风险投资,其中自筹资金达到资金源比例的70%,风险投资比例达30%。但从投资力度来看,风险投资对高科技企业的投入力度高于银行信贷和自筹资金的投入力度,但通过对企业调查的数据显示,战略性新兴产业企业在成熟期的外源性资金还主要来源于银行贷款,资金比例达到80%。企业普遍反映,获取风险投资比获取银行贷款更难。主要原因,一是因为中国风险资本市场发展的时间较短,在规模上还无法和银行信贷相匹配;另一方面是受法律限制,保险、养老基金尚不能大规模进行风险投资,而民间资金由于风险投资公司的设立手续繁琐、审批严格等原因也被挡在门外,由此形成风险投资公司的资金来源严重依赖政府财政资金的局面,这一状况目前在江西省还较为明显。此外,由于市场机制不完善,对战略性新兴产业企业的投资风险过高也严重抑制了风险投资的发展。2.民间资金具有一定规模但组织形式落后作为市场资金另一来源的民间资金具有较大的隐蔽性,无法进行准确的测量。民间资金是以追求高额利润为目的的,风险承担能力较强,但组织形式落后。民间资金主要以民间借贷的组织形式存在,多数属于无组织状态,甚至有些都属于违法行为。组织形式的落后使投融资双方易于出现纠纷,双方的利益都难以保证。3.对民间资本的建议(1)加快组织形式建设。民间资本现在很多还处在比较低级的阶段,例如私人之间借贷、企业间借贷及集资,这种行为是自发的,比较难以进行控制,出现问题之后也较为难以解决。民间资本的发展方向应该向更为高级的组织形式发展,例如现在出现的贴息公司、互助基金会、标会和当铺等,通过有组织的发展,可以在这些组织内部建立相关制度,形成相关约束机制,从而促进民间资本能持续健康的发展。而在现在的环境下,可以依托于科技园、孵化器等机构,引进民间资本,在这些平台上进行民间资本的积聚及管理,从而更好的与科技发展相结合,这是非常有效的一种形式。(2)加速诚信机制建立。建立民间资本融资诚信机制,对于促进民间资本融资的发展是必须的。诚信机制必须包含激励与制约两套机制。政府通过对于民间资本作用的重新认识,建立相关的优惠政策,例如扶持资金、配套资金,激励民间资本融资的发展;另一个方面,政府可以通过制定相关的约束机制,对于民间资本融资过程中出现的失信行为进行相应的惩罚,例如进行罚款、行政性限制进入等手段,从而促使民间资本健康的发展。(3)加强法律法规约束。完善的法律法规体系对于规范民间资本的发展是至关重要的。通过法律法规的建设,加大对失信行为的惩罚,提高失信行为的成本。民间资本的集聚有其自发性,民间资本是追求高收益的,而这种自发性以及逐利性决定了在这个过程中,容易产生投融资双方的矛盾,而且出现这种矛盾之后,没有规范的法律法规给予解决,会产生一系列的问题,从而破坏社会的正常生产生活秩序。因此,民间资本的发展亟待完善的法律法规体系。

  三、对江西战略性新兴产业与金融结合的具体策略的建议

  1.拓宽融资渠道,建立多维匹配战略性新兴产业企业融资体系不同类别的市场资金如何与战略性新兴产业企业不同发展阶段的资金需求进行匹配,这种匹配是与市场资金自身的属性相关联(见图2)。在融资过程中由于天然的劣势,战略性新兴产业中小企业很难获得融资,同时融资渠道也较单一,无法满足企业资金需求。所以应该建立多元化、立体化的战略性新兴产业企业融资体系,可以从以下几个方面入手:(1)建立科技型企业银行,推动间接融资体系的完善。政府可以放宽科技型企业银行设立的限制,并给予适当的政策扶持和咨询管理帮助,政府辅以适当的风险补贴允许这类科技型银行为科技企业提供金融服务或低息融资。(2)建立区域金融中心。形成多元化的融资渠道,引进各种金融机构,为战略性新兴产业中小企业创新更多的金融产品和服务。(3)推动风险投资和资本市场的发展,建立直接融资体系。中国的风险投资业还处于起步阶段,风险投资企业并不多,风险投资企业看重的是与风险对等的收益以及通畅的风险资本退出渠道。因此,有必要通过法律的形式保护风投企业的利益,为风投企业提供更多的指导服务和交流平台。同时,政府还要推动资本市场的发展,推动中小企业板的发展,为风险投资的退出建立良好、通畅的渠道。图2基于企业生命周期的市场资金多维配置体系2.改进资金投入方式,充分发挥政府引导资金的杠杆作用一方面,因为政府资金的投入是为了引导和吸引市场资金的投入,具有公益性,所以政府不能直接参股获利,必须建立专门的资金管理机构,并由政府参与投资决策的监督。另一方面,要加强政府、金融机构、企业三方风险评估与考核。为防止出现投资风险,政府、金融机构、科技企业在发放资金时,要对投放对象进行评估和考核,保持三方投资主体投入相当比例的资金,并需要对资金的使用进行监督管理。3.加强监督和管理,规范民间信贷和民间风险投资对战略性新兴产业企业提供支持,仅仅依靠政府资金显然是杯水车薪,必须充分发挥民间资本的力量。由于受到当前我国金融体制的束缚,很多战略性新兴产业中小企业在发展过程中面临着融资难的问题,而民间资本可以提供资金的支持,但民间资本管理上的缺失又使民间资本的运作缺乏合法性和规范性,一些民间资本的运作不规范,给经济和社会安全带来威胁。因此,政府可以通过风险补偿、减免税收、降低准入门槛等政策优势吸引民间资本投入。同时通过政策的引导,防止民间资本投资的盲目性和唯利性,通过立法,保证民间资金的合法地位,维护其合法权益。4.完善社会化服务体系,促进科技园区金融服务的发展战略性新兴产业与金融的有效结合需要完善的金融服务体系和资源聚集的平台。现有的金融服务平台主要有经济开发区、高新区、工业产业园、科技园和双创基地等形式。如何发挥科技园区的资源集聚效应,可以通过搭建金融服务集散中心,形成集聚效应;通过集散中心可以吸引金融机构、风险投资企业的进驻,又可以吸引律师事务所、会计事务所等中介服务机构的进入,形成资源集聚效应为战略性新兴产业服务。

  参考文献:

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  《战略性新兴产业与金融结合问题及对策》来源:《商场现代化》,作者:万哨凯 宋晓丹

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